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建材旺季利好华东华南地区的龙头水泥企业

2019/08/15 来源:阿克苏信息港

导读

建材:旺季利好华东 华南地区的龙头水泥企业 2012-10- 1 类别: 机构: 研究员:[摘要]要点:水泥行业量价齐升需求在好

建材:旺季利好华东 华南地区的龙头水泥企业 2012-10- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

水泥行业量价齐升需求在好转进入9月份之后,固定资产投资、基建投资等水泥下游需求指标继续回暖,而水泥产销量在需求的带动下,也与预期相一致出现增长。9月我国水泥产量同比增长12%,产量增速比8月份的同比增速进一步加快。而水泥价格在需求转好、企业间协同提价等因素的带动下,开始反弹,且多数地区反弹幅度超过了 0元/吨。水泥行业在9月份后出现的量价齐升,证明了需求正在真实的逐步好转。

未来华东华南地区水泥存在价格上涨动力而进入11月份之后,我们预计在国家保增长的基调保持不变的情况下,国家对铁路、公路等基础设施的投资力度不会减弱。而11月、12月份受天气、年底赶工期等因素的影响是华东、中南等地下游企业施工的旺季,为此,我们认为,这些地区的水泥需求在11、12月份之后环比仍会逐步好转。

目前,华东、中南等地企业的集中度较高,大企业间的协同能力比较强,且目前,企业间协同涨价提升业绩的意愿也很强,为此,未来为了在旺季提升业绩,华东、华南等地的大企业仍有望进一步协同停窑控制产能,从而协同提价。因此,我们认为,在需求向好、企业间协同机制的作用下,未来两个月华东、中南等地区的水泥价格仍会继续攀升,该地区的水泥企业四季度业绩有可能超出市场预期。

推荐评级目前,我国水泥行业上市板块的估值依旧很低,而未来影响行业的积极因素多于悲观因素。在此情况下,我们给予行业“推荐”评级。从区域上,我们认为,由于华北、东北、西北等地区开始逐渐进入施工淡季,为此,未来两个月这些地区水泥行业价格出现大幅上涨的可能性较小。而华东、中南等地区11、12月份正处于施工旺季,在水泥需求趋好、行业协同等因素的带动下,水泥价格上涨的概率很大,该地区的水泥企业存在业绩超预期的可能,为此,我们11月份推荐华东、华南地区的水泥龙头企业,主要推荐海螺水泥、塔牌集团、江西水泥。

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